Histórico de opções de estoque

A história da negociação de opções.
Muitas pessoas pensam que as opções de negociação são uma forma relativamente nova de investimento quando comparada a outras formas mais tradicionais, como comprar ações e ações. Os contratos de opções modernas, tal como os conhecemos, só foram realmente introduzidos quando o Chicago Board of Options Exchange (CBOE) foi formado, mas acredita-se que o conceito básico de contratos de opções tenha sido estabelecido na Grécia Antiga: possivelmente já no meio do quarto século aC.
Desde então, as opções foram realizadas de uma forma ou de outra em vários mercados, até a formação do CBOE em 1973, quando foram devidamente padronizadas pela primeira vez e as opções negociadas ganharam credibilidade. Nesta página, fornecemos detalhes sobre o histórico de negociação de opções e opções, começando com a Grécia antiga e indo até o dia de hoje.
Thales e The Olive Harvest Tulip Mania no século XVII Proíbe as Opções Trading Russell Sage e Put & amp; Call Brokers O mercado de opções cotadas continua a evolução da negociação de opções.
Thales e Olive Harvest.
O primeiro exemplo registrado de opções foi referido em um livro escrito em meados do século IV aC, de Aristóteles, um filósofo grego de grande influência e escritor em vários assuntos. Neste livro, intitulado "Política", Aristóteles incluiu uma conta sobre outro filósofo, Thales de Mileto, e como ele havia lucrado com uma colheita de azeitona.
Thales teve grande interesse em, entre outras coisas, astronomia e matemática e ele combinou seu conhecimento desses assuntos para criar o que efetivamente foram os primeiros contratos de opções conhecidas. Ao estudar as estrelas, Thales conseguiu prever que haveria uma enorme colheita de azeitonas em sua região e se propôs a lucrar com sua previsão. Ele reconheceu que haveria uma demanda significativa de prensas de oliva e queria basicamente encurralar o mercado.
No entanto, Thales não dispunha de fundos suficientes para possuir todas as prensas de azeitona, pelo que, em vez disso, ele pagou aos proprietários de prensas de azeite uma soma de dinheiro para garantir os direitos de uso na época da colheita. Quando o tempo de colheita chegou e, como Thales havia previsto, era realmente uma colheita enorme, Thales reenviou seus direitos para as pranchas de azeite para aqueles que precisavam deles e fizeram um lucro considerável.
Embora o termo não tenha sido usado na época, Thales efetivamente criou a primeira opção de chamada com impressoras de azeitona como a segurança subjacente. Ele pagou o direito, mas não a obrigação, de usar as prensas de azeitona a um preço fixo e então pôde exercer suas opções com lucro. Este é o princípio básico de como as chamadas funcionam hoje; agora temos outros fatores, como instrumentos financeiros e commodities, em vez de ferramentas de azeite como segurança subjacente.
Mania do bulbo da tulipa no século XVII.
Outra ocorrência relevante na história das opções foi um evento na Holanda do século 17, que é amplamente conhecido como Tulip Bulb Mania. Na época, as tulipas eram incrivelmente populares na região e eram consideradas símbolos de status entre a aristocracia holandesa. Sua popularidade se espalhou para a Europa e em todo o mundo, o que levou a uma demanda de bulbos de tulipas aumentou a uma taxa dramática.
Nesse ponto da história, chamadas e colocações estavam sendo usadas em diversos mercados, principalmente para fins de proteção. Por exemplo, os produtores de tulipas comprarão poupanças para proteger seus lucros apenas no caso de o preço das lâmpadas de tulipa cair. Os grossistas de tulipas compraram chamadas para proteger contra o risco de aumento do preço das lâmpadas de tulipa. Vale ressaltar que esses contratos não estavam tão desenvolvidos quanto hoje, e os mercados de opções eram relativamente informais e completamente desregulados.
Durante a década de 1630, a demanda por bulbos de tulipas continuou a aumentar e, por isso, o preço também aumentou de valor. O valor dos contratos de opções de bolhas de tulipas aumentou como resultado, e surgiu um mercado secundário para esses contratos, que permitiu que alguém especulasse no mercado de bulbos de tulipa. Muitas pessoas e famílias da Holanda investiram fortemente em tais contratos, muitas vezes usando todo seu dinheiro ou mesmo empréstimos contra ativos como a propriedade.
O preço das lâmpadas de tulipa continuou a aumentar, mas só poderia continuar por tanto tempo e, eventualmente, a bolha estava embaçada. Os preços subiram até o ponto em que eram insustentáveis, e os compradores começaram a desaparecer à medida que os preços começaram a cair. Muitos desses que arriscaram tudo sobre o preço das lâmpadas de tulipas continuando a subir foram completamente eliminados. Pessoas comuns perderam todo seu dinheiro e suas casas. A economia holandesa entrou em recessão.
Como o mercado de opções não estava regulamentado, não havia como forçar os investidores a cumprir suas obrigações dos contratos de opções, o que, em última instância, levou as opções a obter uma má reputação em todo o mundo.
Proibição de negociação de opções.
Apesar do mau nome que os contratos de opções possuíam, eles continuavam atraídos por muitos investidores. Isso foi em grande parte reduzido ao fato de que eles ofereceram grande poder de alavanca, que é realmente uma das razões pelas quais eles são tão populares hoje. Então, a negociação desses contratos continuou a ocorrer, mas eles não conseguiram agitar sua má reputação. Houve uma maior oposição ao seu uso.
Ao longo da história, as opções foram banidas várias vezes em muitas partes do mundo: em grande parte na Europa, no Japão e até mesmo em alguns estados da América. Talvez a mais notável proibição fosse em Londres, Inglaterra. Apesar do desenvolvimento de um mercado organizado de chamadas e colocações no final dos anos 1600, a oposição a eles não foi superada e eventualmente as opções foram ilegais no início do século XVIII.
Esta proibição durou mais de 100 anos e não foi levantada até mais tarde no século XIX.
Russell Sage e Put & amp; Call Brokers.
Um desenvolvimento notável na história do comércio de opções envolveu um financiador americano com o nome de Russell Sage. No final do século 19, Sage começou a criar chamadas e colocava opções que poderiam ser trocadas nos balcões nos Estados Unidos. Ainda não havia mercado de câmbio formal, mas a Sage criou uma atividade que foi um avanço significativo para negociação de opções.
Sage também acredita ser a primeira pessoa a estabelecer uma relação de preço entre o preço de uma opção, o preço do título subjacente e as taxas de juros. Ele usou o princípio de uma paridade de chamada para inventar empréstimos sintéticos que foram criados por ele comprando estoque e uma colocação relacionada de um cliente.
Isso permitiu que ele efetivamente emprestasse dinheiro ao cliente com uma taxa de juros que ele poderia fixar fixando o preço dos contratos e os preços de exercício relevantes em conformidade. Sage finalmente interrompeu a negociação em seu caminho por causa de perdas significativas, mas ele certamente foi instrumental na evolução contínua do trading de opções.
Durante o final dos anos 1800, corretores e negociantes começaram a colocar anúncios para atrair compradores e vendedores de contratos de opções com vista a negócios de corretagem. A idéia era que uma parte interessada entraria em contato com o corretor e expressasse seu interesse em comprar chamadas ou colocar uma determinada ação. O corretor tentaria então encontrar alguém para o outro lado da transação.
Este era um processo um tanto laborioso, e os termos de cada contrato eram essencialmente determinados pelas duas partes relevantes. A associação Putting Call Brokers and Dealers foi formada com o objetivo de estabelecer redes que poderiam ajudar a combinar compradores e vendedores de contratos de forma mais eficaz, mas ainda não havia padrão para preços e havia uma clara falta de liquidez no mercado.
O comércio de opções certamente aumentou nesse ponto, embora a falta de qualquer regulamento significasse que os investidores ainda eram cautelosos.
O Mercado de Opções Listadas.
O mercado de opções continuou a ser essencialmente controlado por corretores de colocação e chamada com contratos negociados em balcão. Houve alguma padronização no mercado, e mais pessoas tomaram consciência desses contratos e seus potenciais usos. O mercado permaneceu relativamente ilíquido com atividade limitada neste momento.
Os corretores estavam fazendo seus lucros do spread entre o que os compradores estavam dispostos a pagar e o que os vendedores estavam dispostos a aceitar, mas não havia uma estrutura de preços verdadeiramente correta e os corretores poderiam definir o spread tão amplo quanto eles queriam.
Embora a Securities and Exchange Commission (SEC) nos Estados Unidos tenha comprado algum regulamento no mercado de opções de balcão, no final da década de 1960, a negociação deles não estava realmente progredindo a qualquer taxa visível. Havia muitas complexidades envolvidas e preços inconsistentes tornaram muito difícil para qualquer investidor considerar seriamente as opções como um instrumento viável negociável.
Foi uma ocorrência essencialmente não relacionada em 1968 que, eventualmente, levou a uma solução que acabaria por levar o mercado de opções ao mainstream.
Em 1968, o Chicago Board of Trade viu um declínio significativo na negociação de futuros de commodities em sua troca, e a organização começou a procurar novas maneiras de expandir seus negócios. O objetivo era diversificar e criar oportunidades adicionais para que os membros da troca troquassem. Depois de considerar uma série de alternativas, a decisão foi tomada para criar uma troca formal para negociação de contratos de opções.
Houve uma série de obstáculos a superar para que isso se tornasse possível, mas em 1973, o Chicago Board of Options Exchange (CBOE) começou a operar. Pela primeira vez, os contratos de opções foram adequadamente padronizados e houve um mercado justo para eles serem negociados. Ao mesmo tempo, a Corporação de compensação de opções foi estabelecida para compensação centralizada e assegurando o cumprimento adequado dos contratos. Assim, removendo muitas das preocupações que os investidores ainda mantiveram sobre os contratos não sendo honrados. Mais de 2.000 anos após Thales ter criado a primeira ligação, a negociação de opções foi finalmente legítima.
Evolução contínua da negociação de opções.
Quando o CBOE abriu pela primeira vez para negociação, havia muito poucos contratos listados, e eles eram apenas chamadas porque, as posições não tinham sido padronizadas neste momento. Havia ainda alguma resistência à idéia de opções de negociação, em grande parte em dificuldades para determinar se elas representavam boa relação qualidade-preço ou não.
A falta de um método óbvio para calcular um preço justo de uma opção combinada com amplos spreads significava que o mercado ainda falta liquidez. Outro desenvolvimento significativo ajudou a mudar isso pouco tempo depois que o CBOE foi aberto para negociação.
No mesmo ano de 1973, dois professores, Fisher Black e Myron Scholes, conceberam uma fórmula matemática que poderia calcular o preço de uma opção usando variáveis ​​especificadas. Esta fórmula tornou-se conhecida como o Black Scholes Pricing Model, e teve um grande impacto, já que os investidores começaram a sentir opções de negociação mais confortáveis.
Em 1974, o volume diário médio de contratos trocados no CBOE era de mais de 20 mil e, em 1975, abriram-se mais dois prédios comerciais nas Américas. Em 1977, o número de ações em que as opções poderiam ser negociadas foi aumentado e as posições também foram introduzidas nas bolsas. Nos anos seguintes, mais trocas de opções foram estabelecidas em todo o mundo e a gama de contratos que poderiam ser negociados continuava a crescer.
No final do século XX, o comércio on-line começou a ganhar popularidade, o que tornou a negociação de muitos instrumentos financeiros diferentes muito mais acessíveis para os membros do público em todo o mundo. A quantidade e a qualidade dos corretores on-line disponíveis na web aumentaram e a negociação de opções on-line tornou-se popular com uma grande quantidade de comerciantes profissionais e amadores.
No mercado de opções modernas, existem milhares de contratos listados nas bolsas e muitos milhões de contratos negociados todos os dias. O comércio de opções continua a crescer em popularidade e não mostra sinais de desaceleração.

Um breve histórico de opções.
Há muitos comerciantes de boas opções que não conhecem os seguintes fatos históricos. Mas nós incluímos esta seção para aquelas almas curiosas com a unidade para aprender tudo o possível sobre qualquer assunto que eles escolham estudar.
Se você cair nessa categoria, saudamos você. Junte-se a nós na confiável Way-Back Machine e deixe-nos examinar a evolução do mercado de opções modernas.
Tiptoe Através do Mercado de Tulipas do 1600 s.
Hoje em dia, as opções são frequentemente utilizadas com sucesso como instrumento de especulação e risco de cobertura. Mas o mercado de opções não funcionou tão bem como hoje. Vamos começar nossa incursão na história das opções com uma olhada no debacle comumente conhecido como o & ldquo; Tulip Bulb Mania & rdquo; da Holanda do século XVII.
No início dos anos 1600, as tulipas eram extremamente populares como símbolo de status entre a aristocracia holandesa. E à medida que sua popularidade começou a derrubar as fronteiras da Holanda para um mercado mundial, os preços aumentaram drasticamente.
Para proteger o risco em caso de colheita ruim, os atacadistas de tulipas começaram a comprar opções de compra, e os produtores de tulipas começaram a proteger lucros com opções de venda. No início, a troca de opções na Holanda parecia uma atividade econômica perfeitamente razoável. Mas à medida que o preço das lâmpadas de tulipa continuava aumentando, o valor dos contratos de opções existentes aumentou drasticamente. Assim, um mercado secundário para esses contratos de opções surgiu entre o público em geral. Na verdade, não era inédito que as famílias usassem toda a fortuna para especular sobre o mercado de lâmpadas de tulipas.
Infelizmente, quando a economia holandesa entrou em recessão em 1638, a explosão da bolha e o preço das tulipas caíram. Muitos dos especuladores que venderam opções de venda não podiam ou não queriam cumprir suas obrigações. Para piorar as coisas, o mercado de opções na Holanda do século 17 foi inteiramente desregulado. Então, apesar dos esforços do governo holandês para forçar os especuladores a cumprir seus contratos de opção, você pode obter sangue de uma pedra. (Ou uma lâmpada de tulipas secas e murchas, para esse assunto.)
Então, milhares de noruegueses noruegueses perderam mais do que suas camisas com colarinho. Eles também perderam as calças da anca, os chapéus flexíveis, as mansões do lado do canal, os moinhos de vento e os rebanhos incontáveis ​​de animais de fazenda no processo. E as opções conseguiram adquirir uma reputação ruim que duraria quase três séculos.
O mercado de opções de nascimento dos EUA.
Em 1791, a Bolsa de Valores de Nova York abriu. E não demorou muito antes de um mercado de opções de compra de ações começar a surgir entre investidores experientes.
No entanto, naqueles dias, um mercado centralizado para opções não existe. As opções foram trocadas & ldquo; over the counter, & rdquo; facilitada por corretores que tentaram combinar vendedores de opções com compradores de opção. Cada preço de exercício do estoque subjacente, data de vencimento e custo tiveram que ser negociados individualmente.
No final dos anos 1800, os corretores começaram a colocar propagandas em revistas financeiras por parte de potenciais compradores e vendedores de opções, na esperança de atrair outra parte interessada. Assim, as propagandas foram a semente que eventualmente germinou na página de citação de opções em revistas financeiras. Mas naquela época era um processo bastante complicado para organizar um contrato de opção: coloque um anúncio no jornal e aguarde o telefone tocar.
Eventualmente, a formação da Associação de Corretores e Dealers da Put e Call, Inc. ajudou a estabelecer redes que pudessem combinar compradores e vendedores de opções de forma mais eficiente. Mas outros problemas surgiram devido à falta de preços padronizados no mercado de opções. Os termos de cada contrato de opção ainda tinham que ser determinados entre o comprador e o vendedor.
Por exemplo, no ano de 1895, você pode ter visto um anúncio para o Revendedor de Correio da Call Call em uma revista financeira. Você poderia então chamar Bob no seu telefone antigo e dizer: "Eu sou otimista na Acme Buggy Whips, Inc., e eu quero comprar uma opção de compra. & Rdquo;
Bob verificaria o preço atual do Acme Buggy Whips stock & mdash; diga 21 3/8 & mdash; e isso geralmente se tornaria seu preço de exercício. (Atrás naqueles dias, a maioria das opções inicialmente seria negociada no dinheiro.) Então, você precisaria concordar mutuamente na data de validade, talvez três semanas a partir do dia em que você fez o telefonema. Você poderia então oferecer a Bob um dólar pela opção, e Bob diria: "Lamentamos, amigo, mas eu quero dois dólares". & Rdquo;
Depois de um pouco de regatear, você pode chegar em 1 5/8 como o custo da opção. Bob então tentaria combiná-lo com um vendedor para o contrato de opção, ou se ele achava que era bastante favorável ele poderia levar o outro lado do comércio ele mesmo. Nesse ponto, você deve assinar o contrato para torná-lo válido.
No entanto, surgiu um grande problema, porque não havia liquidez no mercado de opções. Uma vez que você possuía a opção, você precisaria esperar para ver o que aconteceu no vencimento, peça a Bob para comprar a opção de volta de você, ou coloque um novo anúncio em um jornal financeiro para revendê-lo.
Além disso, como na Holanda do século 17, ainda existia um certo risco de que os vendedores de contratos de opções não atendessem suas obrigações. Se você conseguiu estabelecer uma posição de opção lucrativa e a contraparte não teve os meios para cumprir os termos de um contrato que você exerceu, você estava sem sorte. Ainda não havia nenhuma maneira fácil de forçar a contraparte a pagar.
O surgimento do mercado de opções cotadas.
Após o acidente de ações de 1929, o Congresso decidiu intervir no mercado financeiro. Eles criaram a Securities and Exchange Commission (SEC), que se tornou a autoridade reguladora nos termos do Securities and Exchange Act de 1934.
Em 1935, logo após a SEC começar a regulamentar o mercado de opções de balcão, concedeu à Chicago Board of Trade (CBOT) uma licença para se registrar como uma bolsa de valores nacional. A licença foi escrita sem caducidade, o que acabou por ser muito bom, porque levou o CBOT mais de três décadas para agir sobre isso.
Em 1968, o baixo volume no mercado de futuros de commodities obrigou a CBOT a procurar outras formas de expandir seus negócios. Foi decidido criar uma troca aberta de opções de compra de ações, modelado após o método de negociação de futuros. Assim, o Chicago Board Options Exchange (CBOE) foi criado como uma entidade spin-off do CBOT.
Em oposição ao mercado de opções de balcão, que não tinha termos definidos para seus contratos, esta nova troca configurou regras para padronizar o tamanho do contrato, o preço de exercício e as datas de vencimento. Eles também estabeleceram clareamento centralizado.
Contribuindo ainda mais para a viabilidade de uma troca de opções listadas, em 1973, Fischer Black e Myron Scholes publicaram um artigo intitulado "The Pricing of Options and Corporate Liabilities & rdquo; no Journal of Political Economy da Universidade de Chicago. A fórmula de Black-Scholes baseou-se em uma equação da física termodinâmica e poderia ser usada para obter um preço teórico para instrumentos financeiros com uma data de validade conhecida.
Foi imediatamente adotado no mercado como o padrão para avaliar as relações de preços das opções e sua publicação teve uma tremenda importância para a evolução do mercado de opções modernas. Na verdade, Black e Scholes foram mais tarde premiados com um Prêmio Nobel de Economia por sua contribuição ao preço de opções (e espero que bebesse muito aquavit para celebrar durante a viagem à Suécia para pegar seu prêmio).
Algumas empresas começam em um porão. O CBOE Começou no Salão do Fumante & rsquo; s.
Em 1973, também ocorreu o nascimento da Corporação de compensação de opções (OCC), que foi criada para garantir que as obrigações associadas aos contratos de opções sejam cumpridas de forma oportuna e confiável. E assim foi que no dia 26 de abril daquele ano, o sino de abertura soou no Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Embora hoje seja uma organização grande e de prestígio, o CBOE teve origens bastante humildes. Acredite ou não, a troca original foi localizada no salão do ex-fumante do Chicago Board of Trade Building. (Os comerciantes costumavam fumar muito nos velhos tempos, então, pelo menos, era um salão bastante grande para o fumante.)
Muitos questionaram a sabedoria de abrir uma nova bolsa de valores em meio a um dos piores mercados ursos registrados. Ainda outros duvidaram da capacidade de & ldquo; comerciantes de grãos em Chicago & rdquo; para comercializar um instrumento financeiro que geralmente foi considerado muito complicado para o público em geral compreender. Muito ruim, o Playbook de Opções didn & rsquo; t existe naquela época, ou o último não teria sido muito preocupante.
No dia da abertura, o CBOE permitiu apenas negociar opções de compra em uma escassez de 16 ações subjacentes. No entanto, um contrato respeitável ao 911 mudou de mão e, até o final do mês, o volume diário médio da CBOE excedeu o do mercado de opções de venda livre.
Em junho de 1974, o volume diário médio do CBOE atingiu mais de 20 mil contratos. E o crescimento exponencial do mercado de opções ao longo do primeiro ano provou ser um sinal de coisas por vir. Em 1975, a Bolsa de Valores da Filadélfia e a Bolsa de Valores norte-americana abriram seus próprios planos de negociação, aumentando a concorrência e trazendo opções para um mercado mais amplo.
Em 1977, o CBOE aumentou o número de ações nas quais as opções foram negociadas para 43 e começaram a permitir a comercialização de algumas ações, além de chamadas.
A SEC Steps In.
Devido ao crescimento explosivo do mercado de opções, em 1977 a SEC decidiu realizar uma revisão completa da estrutura e das práticas regulatórias de todas as trocas de opções. Eles colocaram uma moratória sobre as opções de listagem de ações adicionais e discutiram se era ou não desejável ou viável a criação de um mercado de opções centralizado.
Em 1980, a SEC havia estabelecido novas regulamentações sobre vigilância do mercado em sistemas de intercâmbio, proteção ao consumidor e conformidade em corretoras. Finalmente, eles levantaram a moratória, e o CBOE respondeu adicionando opções em mais 25 ações.
Crescendo em LEAPS e Bounds.
O próximo grande evento foi em 1983, quando as opções do índice começaram a trocar. Este desenvolvimento se mostrou crítico para ajudar a impulsionar a popularidade do setor de opções. As primeiras opções de índice foram negociadas no índice CBOE 100, que mais tarde foi renomeado como S & amp; P 100 (OEX). Quatro meses depois, as opções começaram a operar no índice S & P 500 (SPX). Hoje, há mais de 50 opções de índice diferentes e, desde 1983, mais de 1 bilhão de contratos foram negociados.
1990 viu outro evento crucial, com a introdução de Valores Anticipativos de Longo Prazo (LEAPS). Essas opções têm uma vida útil de até três anos, permitindo que os investidores aproveitem as tendências a longo prazo no mercado. Hoje, a LEAPS está disponível em mais de 2.500 títulos diferentes.
No meio da década de 90, o comércio on-line baseado na web começou a se tornar popular, tornando as opções acessíveis instantaneamente aos membros do público em geral. Longos, há muito tempo foram os dias de regatear os termos dos contratos de opções individuais. Esta era uma nova era de gratificação de opções instantâneas, com cotações disponíveis sob demanda, cobrindo opções em uma série vertiginosa de valores mobiliários com uma ampla gama de preços de exercício e datas de vencimento.
Onde estamos hoje.
O surgimento de sistemas de negociação computadorizados e a internet criaram um mercado de opções de liquidez muito mais viável do que nunca. Devido a isso, nós vimos vários novos jogadores entrarem no mercado. A partir desta escrita, as trocas de opções listadas nos Estados Unidos incluem a Bolsa de Valores de Boston, Chicago Board Options Exchange, International Securities Exchange, NASDAQ OMX PHLX, NASDAQ Stock Market, NYSE Amex e NYSE Arca.
Assim, hoje é extremamente fácil para qualquer investidor colocar uma troca de opções (especialmente se você fizer isso com Ally Invest). Há uma média de mais de 11 milhões de contratos de opção negociados todos os dias em mais de 3.000 títulos e o mercado continua a crescer. E graças à vasta gama de recursos da Internet (como o site que você está lendo atualmente), o público em geral tem uma melhor compreensão das opções do que nunca.
Em dezembro de 2005, ocorreu o evento mais importante na história das opções, ou seja, a introdução do Ally Invest para o público investidor. De fato, em nossa humilde opinião, este foi indiscutivelmente o evento mais importante na história do universo, com a possível exceção do Big Bang e a invenção da cerveja aconchegante. Mas não temos certeza sobre os dois últimos.
Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.
dos especialistas da Ally Invest.
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.
As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.
A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.
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Histórico de opções de estoque
No entanto, no início do século XX, salas de caldeiras centradas em opções, casas de corretagem fraudulentas que vendiam títulos falsos ou especulativos, surgiram em todo o país, de acordo com Chance, deixando uma série de investidores paralisados ​​e deixando o setor de opções impopular com os investidores.
A idade do regulamento.
O crash do mercado de ações de 1929 levou a uma ampla revisão da regulamentação financeira. O Securities Act de 1933 criou um amplo conjunto de regulamentos que regem a negociação de valores mobiliários, enquanto o Securities Exchange Act de 1934 criou regulamentos que regem o funcionamento das bolsas de valores e criou a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos para impor as novas regras.
O Chicago Board of Trade solicitou o registro como uma bolsa nacional de valores mobiliários logo após, e recebeu uma licença como tal. Mas essa licença não foi utilizada por mais de três décadas, já que o mercado continuou a negociar contratos de opções negociados de forma privada não padronizados. A Associação de Corretores e Dealers de Put e Call foi formada em torno desse mesmo tempo para organizar melhor os mercados de balcão.
Não foi até a década de 1960, em meio a uma crise do mercado de grãos, o CBOT finalmente colocou sua licença de câmbio para usar, pois buscava expandir seus negócios para incluir opções. A entidade derivada resultante, a Chicago Board Options Exchange, estabeleceu pontos de negociação abertos semelhantes aos da sua troca de futuros afiliada e autorização e liquidação de opções centralizadas.
Em 1973, não só o CBOE abriu suas portas, mas dois economistas, Fischer Black e Myron Scholes, publicaram um artigo apresentando um modelo para calcular a estimativa teórica de um preço de opções ao longo do tempo. Ao mesmo tempo, seu colega Robert Merton publicou um estudo adicional e ampliação matemática do modelo Black-Scholes. O modelo Black-Scholes mudou a paisagem para o preço das opções que Myron Scholes e Robert Merton receberam o Prêmio Nobel de Economia por seus trabalhos anos depois, em 1997.
Com uma troca criada e um modelo sólido de preços, os novos contratos de opções foram emitidos sujeitos a termos padronizados, tais como datas de vencimento uniformes e preços de "greve" estabelecidos, ou o preço pelo qual a opção poderia ser exercida. O mercado floresceu e estava sujeito a supervisão regulatória a par com os mercados de ações dos EUA, com operações garantidas por uma câmara de compensação central, a The Options Clearing Corporation.
A Paisagem Moderna.
Em 1973, as opções de negociação no CBOE foram restritas a opções de compra, que concedem o direito de comprar ações, em apenas 16 ações.
Ao longo do tempo, o mercado de opções listadas expandiu-se para trocas e produtos adicionais, incluindo opções de venda, que concedem o direito de vender ações e opções de índice liquidadas, que permitem aos investidores gerenciar ou proteger a exposição da carteira e lidar com os retornos da carteira com índices como S & amp; P 500 e Russell 2000 de base ampla, ou índices mais estreitos, como o NASDAQ-100. Mais recentemente, os produtos da opção expandiram-se para incluir mini opções ligadas a 10 ações em vez das 100 ações padrão e opções semanais, que expiram todas as sexta-feira, em vez de uma vez por mês.
Em 1982, o mercado de opções listadas atingiu um marco quando mais de 500 mil contratos foram negociados em um único dia. A popularidade das opções continuou a aumentar com mais de 3,8 bilhões de opções de capital negociadas no ano passado, com uma média de 16,9 milhões de contratos negociados a cada dia em uma dúzia de bolsas.

A história dos contratos de opções.
Os instrumentos financeiros mais divulgados que os investidores costumam ouvir sobre as notícias comerciais são opções de ações e futuros. Muitos investidores e comerciantes sérios acordam de manhã e espreitam os futuros de ações para ter uma idéia de onde o mercado abrirá em relação ao fechamento do dia anterior. Outros podem olhar para o preço dos contratos de petróleo ou outras commodities para ver se o dinheiro pode ser feito através da cobertura de suas apostas durante o dia de negociação.
Você pode assumir que esses contratos de futuros ou mercados de opções são outro instrumento financeiro sofisticado que os gurus de Wall Street criaram para seus propósitos falsos, mas você estaria incorreto se o fizesse. De fato, as opções e os contratos de futuros não se originaram em Wall Street. Esses instrumentos rastreiam suas raízes há milhares de anos - muito antes de começarem a negociar oficialmente em 1973.
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Um contrato de futuros permite que o detentor compre ou venda uma quantidade específica de uma mercadoria durante um determinado período de tempo para um preço específico. As commodities incluem petróleo, milho, trigo, gás natural, ouro, potássio e muitos outros ativos altamente negociados. Esses derivados são comumente usados ​​por uma ampla gama de participantes do mercado que vão desde especuladores de Wall Street até agricultores que desejam garantir lucros consistentes em seus produtos agrícolas. (Para saber mais, confira o Commodity Investing 101.)
Os japoneses são creditados com a criação do primeiro intercâmbio de commodities totalmente funcional no final do século 17. A chamada classe de elite no Japão na época era conhecida como o "samurai". Durante este período de tempo, os samurais foram pagos em arroz, não em ienes, por seus serviços. Eles naturalmente queriam controlar os mercados de arroz, onde ocorreu o troco e corretagem de arroz. Ao estabelecer um mercado formal no qual os compradores e os vendedores "trocam" pelo arroz, o samurai poderia ganhar um lucro de forma mais consistente. Trabalhando em estreita colaboração com outros corretores de arroz, o samurai começou a "Dojima Rice Exchange" em 1697. Esse sistema era muito diferente da troca agrícola japonesa atual, a troca de derivativos Kansai. (Os mercados de futuros podem parecer assustadores, mas essas explicações e estratégias irão ajudá-lo a negociar como um profissional. Consulte Dicas para entrar em negociação de futuros.)
Os mercados de futuros de hoje diferem muito em alcance e sofisticação dos sistemas de troca estabelecidos pela primeira vez pelos japoneses. Como você pode suspeitar, os avanços tecnológicos tornaram as opções de negociação e os futuros mais acessíveis para o investidor médio. A maioria das opções e os futuros são executados eletronicamente e passam por uma agência de compensação denominada Option Clearing Corporation (OCC). Outra característica das opções de hoje e mercados de futuros é seu alcance global. A maioria dos principais países tem mercados de futuros e bolsas de futuros em produtos que vão desde commodities, clima, ações e até mesmo retornos de filmes de Hollywood. O mercado de futuros, bem como o mercado de ações, tem amplitude global. A globalização das trocas de futuros não é sem risco. Como vimos durante as colapsos do mercado em 2008 e 2009, a psicologia do mercado e os fundamentos recusados ​​com intensidade notável em grande parte devido a títulos derivativos. Se não for a intervenção do governo, os resultados para os mercados de ações e futuros podem ter sido muito pior.
As primeiras opções foram usadas na Grécia antiga para especular sobre a colheita de azeitona; Entretanto, os contratos modernos de opções geralmente se referem a ações. Então, o que é uma opção de estoque e de onde eles se originaram? Simplificando, um contrato de opção de compra de ações dá ao titular o direito de comprar ou vender um número definido de ações por um preço pré-determinado ao longo de um prazo definido. As opções parecem ter feito sua estréia no que foi descrito como "lojas de balde". A loja de balde na América dos anos 1920 foi famosa por um homem chamado Jesse Livermore. Livermore especulou sobre movimentos de preços de ações; ele realmente não possuía os títulos que ele estava apostando, mas apenas previu seus preços futuros. No início de sua carreira, ele era basicamente um booker de opções de ações, levando o lado oposto de qualquer pessoa que achasse que uma determinada ação possa aumentar ou diminuir o preço. Se alguém chegasse a ele, especulando que o estoque da XYZ Company iria subir, ele levaria o outro lado do comércio. (A filosofia de investimento de Jesse Livermore não era infalível, mas ele ainda é reconhecido como um dos maiores comerciantes da história. Para saber mais, confira Jesse Livermore: Lessons From A Legendary Trader.)
As lojas de balde de ontem são equivalentes às lojas ilegais mais modernas chamadas de salas de caldeiras. Ambos têm atividade comercial ilegal no seu núcleo. O filme de 2000 "Boiler Room" descreve corretores de estoque criando demanda artificial de ações em empresas com rendimentos tênue - se houver. Eventualmente, essas empresas passariam, e os corretores sem escrúpulos manteriam o dinheiro usado para comprar as ações a preços artificialmente altos. Em algumas ocasiões, os corretores formariam empresas que nunca existiam e apenas pouparam o dinheiro.
No início, os mercados de commodities e os mercados de opções de ações estavam plagados de atividades ilegais desenfreadas. Hoje, as opções são mais negociadas no Chicago Board of Options Exchange (CBOE). Assim como os mercados de ações, as atividades de mercados de opções atraem muito o escrutínio de agências reguladoras, como a SEC e, em alguns casos, o FBI. O mercado de commodities de hoje também está altamente regulamentado. O Commodity Exchange Act proíbe a negociação ilegal de contratos de futuros e exige os procedimentos específicos exigidos na indústria através da Commodity Futures Trading Commission. As agências reguladoras estão preocupadas com uma variedade de questões, muitas das quais decorrem da natureza altamente informatizada do ambiente comercial atual. A fixação de preços e a colusão ainda são questões que as agências tentam proibir para criar um campo de jogo "uniforme" para todos os investidores.
As opções de hoje e os mercados de futuros se originaram há mais de dois mil anos. Isso pode surpreender alguns investidores, que pensaram que os futuros de ações e as opções eram o único domínio dos corretores de poder de Wall Street. O Chicago Board Options Exchange (CBOE) - o maior mercado de opções de ações - basicamente evoluiu de pioneiros do mercado como Jesse Livermore. Os primeiros mercados de futuros foram criados por samurais japoneses que esperavam encurralar os mercados de arroz, enquanto as opções podem ser rastreadas até o comércio de azeitonas na Grécia antiga. Mas enquanto esses instrumentos se originaram há centenas de anos em um mundo muito diferente do nosso, seu uso contínuo e sua crescente popularidade são um testemunho da sua utilidade contínua. (Flexível e rentável, as opções são mais populares do que nunca. Descubra porquê. Leia as quatro vantagens das opções.)

Histórico de opções de estoque
Data de Comércio - data da última negociação contratada. Last Price - o último preço de troca.
Para opções: Preço teórico - preço derivado com a volatilidade histórica do estoque ou índice subjacente. Preço Gráfico - a divisão entre a oferta e a pergunta.
Para opções, os gregos podem ser traçados juntamente com o preço da opção. O gráfico usa a divisão entre o lance eo pedido como o preço.
Os seguintes gregos podem ser traçados:
Delta - quanto o preço da opção mudará para cada movimento de US $ 1 no subjacente. Gamma - a taxa a que o preço do optipon muda à medida que delta muda Vega - como os preços das opções mudam em relação à volatilidade Rho - quanto o preço da opção irá mudar quando a taxa de juros muda Theta - a taxa na qual o preço da opção declina conforme o tempo passa .
O histórico de volatilidade implícita mostra quão caro as opções foram sobre o histórico de preços selecionados. Isso é útil para determinar o preço relativo das opções e pode ajudar a decidir quando comprar uma opção (quando é barato), ou vender uma opção (quando é caro).